Почему Голдман предупреждает о свободной доходности денежного потока (ОО)

vlad9n | Просмотров: 280




--- 4 вещи, которые необходимо знать, прежде чем выбрать в режиме реального времени


--- Насколько велик мировой рынок etf? (ЧЕР, СТТ)

Голдман Сакс Груп Инк. (Тикер NYSE: GS) является оповещение инвесторов о важности показатели денежного потока в оценке стоимости капитала и рекомендации по акциям анализа, используя один конкретный альтернативных денежных потоков метрических.
В июне 2016 года исследовательский отчет под названием "денежный поток "Мираж"," Голдман Сакс поделился своими наблюдениями в отношении уровня запасов и потока наличности, и предложил использовать показатель долг скорректированный денежный поток (DACF) за свободный денежный поток (fcf) для того, чтобы более точно определить стоимость акции. Голдман Сакс считает, что много акций крайне завышен при анализе общих финансовых показателей, таких как соотношение цена/прибыль (Р/Е), В то время как анализ на основе показателей денежного потока показывает, запасы, которые могут предложить инвесторы ценят.
Сокращения запасов и капитальных затрат
Однако, Голдман Сакс предупреждает, что показатели денежного потока может быть обманчивым из-за низкого уровня капитальных затрат (capex) и просадки в уровнях запасов. Сокращение запасов обеспечивает временное увеличение денежных потоков. Так что уровень запасов снизится и не делая крупных инвестиций в расширение бизнеса, как правило, сигнализирует о том, что компания не считаю, существуют значительные возможности для роста в ближайшем будущем.
Отчет Голдман Сакс отметил, что, несмотря на значительное накопление запасов в период между 2010 и 2014, запасы были в основном плоский, на 2015 год. Совокупные запасы Итого по отрасли Голдман Сакс определяет как товарно-чувствительный показал меньше 1 средний% роста в 2015 году, по сравнению с 6 средний% роста за 2011-14. В докладе также отмечено, что рост продаж был около нуля в 2015 году. Несмотря на сокращение запасов в 11 из 25 секторов, рассмотренных Голдман Сакс, в целом запасы по-прежнему на повышенных уровнях по отношению к историческим нормам в 20 из 25 отраслей. Таким образом, сокращение запасов тенденция может сохраниться до 2016 года.
Бесплатный доходность наличности против. Долг-Скорректированный Денежный Поток
Оценка компании по ситуации денежный поток являются важными, поскольку денежные средства, топливо, необходимые для компании, чтобы расширить свой бизнес, а также финансовая подушка компании с погодными неблагоприятными условиями рынка. Часто используемые показатели денежного потока свободный денежный поток (fcf) и бесплатный доходность денежного потока. Свободный денежный поток рассчитывается как Операционная денежный поток, денежные средства, полученные по обычной деятельности компании за вычетом капитальных затрат (capex). Бесплатная доходности денежного потока является коэффициент финансовой отдачи рассчитывается путем деления свободный денежный поток на акцию к цене акции доли. Бесплатная доходности денежных потоков часто рассматривается в качестве альтернативы оценке стоимости капитала метрической либо цена/доходность (P/E) или доход на акцию (EPS) метрическая.
Долг-скорректированный денежный поток представляет отличную точку зрения от свободного денежного потока, поскольку это исключает изменения в уровне оборотного капитала компании. В силу уступая фигура, которая не зависит от изменений в оборотном капитале, которая может существенно исказить показатели денежного потока, долг скорректированный денежный поток метрики могут дать существенно разные индикации, чем свободный денежный поток метрики.
Формула для расчета задолженности-скорректированный денежный поток выглядит следующим образом:
Долг-скорректированный денежный поток = денежный поток от операционной деятельности, минус прирост или снижение оборотных средств, плюс после уплаты налогов чистые процентные расходы.
В докладе отмечается, ряд компаний, в том числе КУА развлечения Holdings Инк. (Тикер NYSE: АМЦ) и ПБФ энергии Инк. (Тикер NYSE: ПБФ), которые появляются относительно недорогие, когда оценивается задолженность-скорректированный денежный поток, но дорого, бесплатная оценка денежных потоков. Глядя на долг скорректированный денежный поток может выявить такие компании, как скрытая стоимость акций.
Альтернативная Метрика
Голдман Сакс рекомендует исследовав ЭВ/долг-скорректированный денежный поток показатель, рассчитывается как стоимость предприятия деленная на DACF, чтобы помочь определить компании, которые показывают привлекательные оценки, что показатель, а что может показать неприглядно высокие оценки на других широко используемых показателей, таких как коэффициент цена/прибыль или стоимость компании, деленная на прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (по EV/EBITDA)в. Стоимость предприятия является альтернативным и более полную оценку, чем рыночная капитализация, поскольку он отражает рыночную капитализацию плюс привилегированные акции, долговые и доли меньшинства, за вычетом денежных средств и инвестиций.
С помощью альтернативного показатель, который обеспечивает более полное, чем рыночная капитализация, и по сравнению с более эффективного денежного потока метрики, инвесторы могут прийти к более точной оценки стоимости запасов. В докладе отмечается, что, по сравнению с использованием свободного денежного потока, скорректированного на задолженность денежный поток предлагает хорошую точку сравнение с тем, что Голдман Сакс государства является его предпочли вернуться метрика: наличные доходность инвестированного капитала (КРОЧИ), который равен EBITDA к общей стоимости акционерного капитала. Голдман Сакс нашел ЭВ/долг-скорректированный денежный поток метрики, чтобы быть одним из наиболее достоверных показателей стоимости от 2011-2016, используемых с длинным/коротким стратегия акций, который показал 42% прибыли с мая 2011 года.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Почему Голдман предупреждает о свободной доходности денежного потока (ОО) Почему Голдман предупреждает о свободной доходности денежного потока (ОО)
все вопросы на admin@gggt.ru